Hoe Om N Werknemer Voorraad Opsies Verskans

Verskansing Met Puts en oproepe In tye van onsekerheid en wisselvalligheid in die mark, 'n paar beleggers draai om verskansing gebruik van wan en oproepe versus voorraad om risiko te verminder. Verskansing is selfs bevorder deur verskansingsfondse. onderlinge fondse, makelaarsfirmas en 'n paar beleggingsadviseurs. (Vir 'n primer op opsies, verwys na ons Opsie Basics handleiding.) Verskansing met wan en oproepe gemaak kan ook gedoen word teenoor werknemer voorraad opsies en beperk voorraad wat as 'n plaasvervanger vir kontant vergoeding toegestaan ​​kan word. Die saak vir verskansing teenoor werknemer voorraad opsies is geneig om sterker as wat die geval wees vir verskansing teenoor voorraad. Byvoorbeeld, kan die meeste voorraad onmiddellik verkoop sonder enige ander doel as kapitaalwinsbelasting (indien enige) boetes, terwyl werknemer voorraad opsies nooit verkoop kan word, maar moet uitgeoefen en dan die voorraad verkoop. Die boete hier is die verbeuring van enige oorblywende tyd premie en 'n vergoeding inkomstebelasting vroeg. Dit is egter 'n hoër mate van kundigheid wat nodig is om doeltreffend te verskans die werknemer voorraad opsies, gegewe die gebrek aan gestandaardiseerde uitoefeningspryse en verval datums. belasting oorwegings en ander kwessies. So, as 'n praktiese saak, hoe sal 'n kenner doeltreffend verskans 'n portefeulje van aandele of werknemer voorraad opsies Verstaan ​​die risiko's en voordele Die eerste stap is om die risiko's van die hou van die portefeulje van vee of werknemer voorraad opsies wat jy verstaan. Opsies, of beursverhandelde oproepe en wan of werknemer aandele-opsies, is beslis meer riskant om te besit as voorraad. Daar is 'n groter kans vinnig verloor jou belegging in opsies in vergelyking met aandele, en die risiko verhoog as die opsie kry nader aan verstryking of beweeg verder uit die geld (OTM). (Meer oor risiko's Leer in die vermindering van risiko opsies.) Volgende, gegewe nou jou beter begrip van die risiko's wat verband hou met die hou van die posisies wat jy het, te bepaal hoeveel risiko jy wil verminder. Jy kan sien dat jy ook is gekonsentreer in een voorraad en wil die risiko te verminder en te verhoed dat die betaling van 'n kapitaalwinsbelasting of die koste van 'n vroeë uitoefening van die werknemer voorraad opsies betaal. Maak seker jy verstaan ​​watter belasting reëls geld vir verskansing sodat jy nie verbaas na die gebeurtenis. Hierdie belasting reëls is 'n bietjie ingewikkeld, maar soms bied aantreklike resultate indien dit behoorlik bestuur word. Daar is spesiale belasting reëls wat van toepassing is op die verskansingsinstrument werknemer voorraad opsies, en dit is anders as dié wat van toepassing is op die verskansingsinstrument voorraad. Die proses van Handel Maak seker dat jy die meganika van die uitvoering van die nodige aanvanklike ambagte te verstaan. Hoe moet jy betree die ambagte Indien u mark bestellings of limiet bestellings betree of binnegaan limiet bestellings wat gekoppel is aan die aandele prys Na my mening, moet jy nooit ingaan mark bestellings wanneer die handel wan of oproepe. Limiet bestellings wat gekoppel is aan die aandele prys is die beste soort. Volgende, moet jy die transaksiekoste verstaan ​​en wat nie die geval net beteken die kommissies. Die verspreiding tussen die bod en vra en die afgelope volume en oop belange moet in ag geneem word voor die aanvang van ambagte. Jy wil nie om heinings te betree waar daar min of geen likiditeit wanneer jy wil om uit te gaan. Jy moet ook die marge vereistes wat verband hou met die verskillende transaksies en hoe daardie vereistes kan verander. Natuurlik, wanneer die verkoop van oproepe 00:59 teen mekaar 100 aandele jy besit, is dit maklik om die marge vereiste om die verkoop te maak bepaal (dit wil sê daar is geen ruimte as die voorraad bly in jou rekening), selfs as jy die opbrengs by die verkoop onttrek van die oproepe. Die verkoop van meer as 1-1 teenoor die voorraad kry 'n bietjie meer ingewikkeld, maar kan maklik hanteer word. Verskansing versus werknemer voorraad opsies sal inderdaad marge benodig as jy het geen maatskappy voorraad. Sodra jy in Volgende jy moet die vereiste tyd om die posisies te monitor as die voorraad beweeg rond en premies erodeer en wisselings en rentekoerse verander verstaan. Miskien wil jy van tyd tot tyd om aanpassings te maak deur die vervanging van 'n stel van sekuriteite wat jy gebruik om jou portefeulje te verskans met 'n ander stel van sekuriteite. Dan is daar die besluite oor die vraag of jy wan moet koop, verkoop oproepe of 'n kombinasie van die twee. Ten slotte, besluit watter oproepe die beste om te verkoop is of wat wan is die beste manier om te koop. (Vir meer inligting oor die langtermyn-opsies, sien die langtermyn Equity Afwagting Securities: Wanneer om te neem die sprong te) wanneer om te koop en verkoop Een van die belangrikste besluite te maak, is wanneer jy oproepe moet verkoop en koop wan. Is die beste tyd om te verkoop net voor verdienste aankondigings wanneer die premies gepomp of is die week na die verdienste aangekondig die beste tyd om te wan koop en moet jy kyk na die geïmpliseerde wisselings in die opsies hoop om duur oproepe te verkoop en te koop ondergeprys wan Dikwels onlangs gepomp volatiliteiten impliseer dat daar iets kan wees in die werke en 'n paar mense handel oor binne-inligting. Miskien nie verskansing al die posisies op een slag is die meer omsigtige benadering. Wil jy verkoop 'n beroep op die dag waarop die bestuurders van groot hoeveelhede toegestaan ​​opsies of verkoop hulle twee of drie weke later Weet jy hoe om te identifiseer wat die uitvoerende insiders doen met die sekuriteite van die voornemende verskanste sekuriteit Daar is 'n bewys dat wanneer werknemer voorraad opsies en beperk voorraad is toegeken aan uitvoerende amptenare, daar is 'n baie beter kans om die voorraad sal toeneem eerder as val in die volgende maand. Die bottom line Verskansing het beslis sy eie meriete, maar dit moet goed deurdink en dit is waarskynlik die beste om advies in te win van iemand in hierdie praktyk ervaar voordat jy probeer om dit op jou eie. Vir verwante leesstof op verskansing, 'n blik op 'n Beginners Gids Om Verskansing en prakties en bekostigbaar verskansingstrategieë. 'N Persoon wat handel dryf afgeleides, kommoditeite, effekte, aandele of geldeenhede met 'n hoër-as-gemiddelde risiko in ruil vir. quotHINTquot is 'n akroniem wat staan ​​vir vir quothigh inkomste nie taxes. quot Dit is van toepassing op 'n hoë-verdieners wat verhoed dat die betaling federale inkomste. 'N Mark outeur wat koop en verkoop baie kort termyn korporatiewe effekte genoem kommersiële papier. 'N papier handelaar is tipies. Die onbeperkte koop en verkoop van goedere en dienste tussen lande sonder die oplegging van beperkings soos as. Hedging werknemer voorraad opsies Amerikaanse 7337141 B2 n doeltreffende proses, van beide 'n regulerende en belasting perspektief, vir individue om werknemer voorraad opsies te verskans. Geen marge is wat nodig is vir 'n genoteerde koopopsie geskryf op 'n ekwiteitsekuriteithouers wanneer die rekening het 'n lang posisie in 'n gevestigde werknemer voorraad opsie wat onmiddellik uitgeoefen kan word sonder beperking (nie insluitend die betaling van geld) om 'n gelyke of groter hoeveelheid te koop die sekuriteit onderliggende genoteerde opsie met dien verstande dat die gevestigde werknemer voorraad opsie verval nie voor die kortlys koopopsie, en met dien verstande dat die bedrag (indien enige) waarvolgens die uitoefeningsprys van die gevestigde werknemer voorraad opsie oorskry die uitoefeningsprys van die kort genoteerde koopopsie word in of gedeponeer op die rekening. (44) 1. 'n metode van verskansing werknemer voorraad opsies vir maatskappy voorraad bestaan ​​uit die werk van: 'n makelaar-handelaar ontvang 'n kennisgewing oefening van 'n houer van werknemer voorraad opsies, die werknemer voorraad opsies word wat verband hou met 'n maatskappy voorraad, waarin die oefening kennisgewing sluit instruksies aan 'n uitgewer van werknemer voorraad opsies om die maatskappy voorraad die makelaar-handelaar lewer aan die makelaar-handelaar aanvaarding van die gebruik van die werknemer voorraad opsies as kollateraal in ooreenstemming met die instruksies ontvang 'n opdrag van die houer van die werknemer voorraad opsies 'n koopopsie op die maatskappy voorraad skryf, met behulp van die werknemer voorraad opsies vir kollateraal vir die koopopsie op die maatskappy voorraad uitvoering van die bevel deur die indiening van 'n elektroniese transaksie versoek met 'n rekenaarstelsel te verkry opbrengs uit die uitvoering orde en die verskaffing van die opbrengs aan die houer van die werknemer voorraad opsies. 2. Die metode van eis 1, waarin die einde 'n koopopsie skryf is 'n bevel om 'n oor-die-toonbank koopopsie skryf. 3. Die metode van eis 1, waarin die einde 'n koopopsie skryf is 'n bevel om 'n genoteerde koopopsie skryf. 4. Die metode van eis 1, waarin die stap van die verkryging van voorraad word uitgevoer deur 'n kontantlose oefening. 5. Die metode van eis 1 verder uit die ontvangs van 'n erkenning dat die gemeenskap die kennisgewing oefening van die makelaar handelaar sal aanvaar voor die uitvoering van die bevel. 6. Die metode van eis 1 verder uit die stap van wat bevestig dat die makelaar handelaar het beheer oor die werknemer voorraad opsies. 7. Die metode van eis 6 waarin die stap van wat bevestig dat die makelaar-handelaar het beheer bestaan ​​bevestig dat werknemer voorraad opsies is ten volle gevestigde. 8. Die metode van eis 6 waarin die stap van wat bevestig dat die makelaar-handelaar het beheer bestaan ​​bevestig dat werknemer voorraad opsies is nie onderhewig aan verbeuring. 9. Die metode van eis 6 waarin die stap van wat bevestig dat die makelaar-handelaar het beheer bestaan ​​bevestig dat werknemer voorraad opsies is nie onderhewig aan te dra of belofte beperkings. 10. Die metode van eis 1, waarin die werknemer voorraad opsies as kollateraal aanvaar op voorwaarde dat die vervaldatum van die werknemer voorraad opsies is nie vroeër as die vervaldatum van die opsie oproep. 11. Die metode van eis 1, waarin die einde 'n koopopsie skryf 'n gepaardgaande verskansing verkiesing. 12. Die metode van eis 1, waarin 'n verlies wat verband hou met die opsie oproep word beskou as 'n gewone verlies. 13. Die metode van eis 1. waarin die werknemer voorraad opsie het trefprys, en waarin die opsie oproep het 'n trefprys, verder uit die stap van wat bykomende kollaterale as die koopopsie trefprys minder as die werknemer voorraad opsie trefprys is . 14. Die metode van eis 1 verder uit die stap van die koop van 'n verkoopopsie vir die maatskappy voorraad. 15. Die metode van eis 14 waarin die koopopsie en die verkoopopsie maak 'n opsie kraag. 16. Die metode van eis 1 verder die stappe van bestaande: uitvoering van 'n opdrag van die opsie oproep aan die houer van werknemer voorraad opsies, die opdrag insluitend verpligtinge teenoor die maatskappy voorraad lewer aanbieding van die kennisgewing oefening om die gemeenskap en die verkryging van maatskappy voorraad en die gebruik van die maatskappy voorraad aan die verpligtinge van die opdrag te vervul. 17. Die metode van eis 1 verder uit die stap van wat die opsie oproep om te verval. 18. 'n metode van verskansing werknemer voorraad opsies bestaan ​​uit die werk van: 'n makelaar-handelaar ontvang 'n kennisgewing oefening van 'n houer van werknemer voorraad opsies vir maatskappy voorraad wat 'n makelaar-handelaar magtig om die werknemer voorraad opsies uit te oefen om maatskappy voorraad die makelaar verkry - dealer ontvangs erkenning van 'n uitreiker van die werknemer voorraad opsies wat die gemeenskap sal toelaat dat die makelaar-handelaar aan die werknemer voorraad opsies in ooreenstemming met die bepalings van die oefening te oefen kennis van die makelaar-handelaar ontvang 'n opdrag van die houer van werknemer voorraad opsies 'n koopopsie op die maatskappy voorraad skryf, en die aanvaarding van die werknemer voorraad opsies as kollateraal vir die skryf van die opsie 'n beroep op die maatskappy voorraad die makelaar handelaar uitvoering van die einde 'n koopopsie op die maatskappy voorraad skryf deur 'n transaksie versoek in 'n rekenaar stelsel en die ontvangs van 'n elektroniese bevestiging van die uitvoering orde. 19. Die metode van eis 18 verder die stappe van bestaande: ontvangs van kennisgewing dat die opsie oproep toegeken voltooiing van 'n oefening transaksie van die werknemer voorraad opsies om die maatskappy voorraad voltooiing van 'n werkstuk transaksie verkry deur die lewering van die maatskappy voorraad teen 'n trefprys van die koopopsie en die verskaffing van netto opbrengs van die oefening transaksie en die opdrag transaksie aan die houer van die werknemer voorraad opsies. 20. Die metode van eis 19 waarin die netto opbrengs is die ontvang van die opdrag transaksie minus 'n koste van die oefening transaksie minus 'n kommissie bedrag. 21. Die metode van eis 18 waarin die einde van die houer van werknemer voorraad opsies om 'n koopopsie skryf 'n gepaardgaande verskansing verkiesing. 22. Die metode van eis 18 waarin 'n verlies wat verband hou met die opsie oproep word beskou as 'n gewone verlies. 23. Die metode van eis 18 waarin kollaterale bykomend tot die werknemer voorraad opsies word vereis indien 'n trefprys van die koopopsies minder as 'n trefprys van die werknemer voorraad opsies is. 24. Die metode van eis 18 waarin die einde 'n koopopsie skryf is 'n bevel om 'n oor-die-toonbank koopopsie skryf. 25. Die metode van eis 18 waarin die einde 'n koopopsie skryf is 'n bevel om 'n genoteerde koopopsie skryf. 26. Die metode van eis 18 verder uit die stap van die gebruik van 'n rekenaarstelsel om 'n elektroniese transaksie versoek van 'n makelaar-handelaar oordra na 'n koopopsie op die maatskappy voorraad skryf. 27. Die metode van eise 1 of 18. verder uit die stap van saamgevoeg die einde 'n koopopsie van 'n pluraliteit van die gebruikers en skryf en 'n ooreenstemmende enkele transaksie versoek om 'n makelaar of mark maker aan te bied. 28. 'n metode van verskansing voorraad opsies vir maatskappy voorraad bestaan ​​uit die werk van: die verkryging van verifikasie van 'n maatskappy wat die maatskappy magtig voorraad opsie beloftes gemaak deur voorraad opsie toekenninghouers van die maatskappy se aandele-opsies, waarin 'n dokument verskaf 'n dokument ontvanger met gesag nodig om die maatskappy voorraad opsies uit te oefen ten einde die maatskappy voorraad opsies as accentable kollaterale kwalifiseer die dokument ontvanger ontvang beheer van die maatskappy aandele-opsies van 'n houer van maatskappy aandele-opsies in ooreenstemming met die dokument die houer van die maatskappy voorraad opsies skryf van 'n heining koopopsie op die maatskappy voorraad deur 'n transaksie versoek in 'n rekenaarstelsel, die heining koopopsie met 'n vervaldatum en die gebruik van die maatskappy voorraad opsies vir kollateraal vir die opsie heining oproep. 29. Die metode van eis 28 verder die stappe van bestaande: uitvoering van 'n opdrag van die opsie heining oproep aan die houer van maatskappy aandele-opsies, die opdrag insluitend verpligtinge teenoor die maatskappy voorraad die dokument ontvanger lewer verkryging maatskappy voorraad en die gebruik van die maatskappy voorraad te vervul die verpligtinge van die opdrag. 30. Die metode van eis 28 verder uit die stap van wat die opsie heining oproep om te verval. 31. Die metode van eis 28 waarin die opsie heining oproep is 'n oor-die-toonbank koopopsie. 32. Die metode van eis 28 waarin die opsie heining geroep is 'n genoteerde koopopsie. 33. Die metode van eis 28 waarin die stap van die uitoefening van die maatskappy aandele-opsies aan maatskappy voorraad verkry word deur 'n kontantlose oefening. 34. Die metode van eis 28 verder uit die stap van die bevestiging van daardie werknemer voorraad opsies is ten volle gevestig. 35. Die metode van eis 28 waarin die maatskappy aandele-opsies as kollateraal aanvaar op voorwaarde dat die vervaldatum van die maatskappy aandele-opsies is nie vroeër as die vervaldatum van die opsie heining oproep. 36. Die metode van eis 28 waarin die opsie heining oproep het 'n gepaardgaande verskansing verkiesing. 37. Die metode van eis 28 waarin 'n verlies wat verband hou met die opsie heining oproep word beskou as 'n gewone verlies. 38. Die metode van eis 28 verder uit die stap van die houer van die maatskappy voorraad opsies koop van 'n heining verkoopopsie vir die maatskappy voorraad. 39. Die metode van eis 38 waarin die heining koopopsie en die verkoopopsie heining maak 'n opsie kraag. 40. 'n metode van verskansing maatskappy aandele-opsies wat bestaan ​​uit die stappe van: die ontvangs van 'n dokument van 'n houer van maatskappy aandele-opsies vir maatskappy voorraad, waarin die dokument magtig 'n ontvanger om maatskappy voorraad opsies uit te oefen om maatskappy voorraad kry die ontvangs van erkenning van 'n uitreiker van die maatskappy aandele-opsies wat die gemeenskap sal toelaat dat die ontvanger aan die maatskappy aandele-opsies wat gebaseer is op die bepalings van die dokument gebaseer gedeeltelik op die ontvangs van die erkenning van die gemeenskap uit te oefen, accenting as kollateraal die magtiging aan die maatskappy voorraad opsies uit te oefen volgens die bepalings van die dokument en die houer van maatskappy aandele-opsies skryf van 'n heining koopopsie op die maatskappy voorraad deur 'n transaksie versoek in 'n rekenaarstelsel. 41. Die metode van eis 40 verder die stappe van bestaande: ontvangs van kennisgewing dat die opsie heining oproep toegeken voltooiing van 'n oefening transaksie van die maatskappy aandele-opsies aan die maatskappy voorraad kry die voltooiing van 'n werkstuk transaksie deur die lewering van die maatskappy voorraad teen 'n trefprys van die heining koopopsie en die verskaffing van netto opbrengs van die oefening transaksie en die opdrag transaksie aan die houer van die werknemer voorraad opsies. 42. Die metode van eis 40 waarin die opsie heining oproep het 'n gepaardgaande verskansing verkiesing. 43. Die metode van eis 40 waarin 'n verlies wat verband hou met die opsie heining oproep word beskou as 'n gewone verlies. 44. Die metode van eise 28 of 40. verder uit die stap van saamgevoeg die heining call opsies van 'n pluraliteit van gebruikers en 'n ooreenstemmende enkele transaksie versoek om 'n makelaar of mark maker aan te bied. Hierdie aansoek eise prioriteit om en tot voordeel van die Amerikaanse voorlopige patentaansoek No. 60/285660 geliasseer op 20 April, Mei 2001 AGTERGROND van die uitvinding Individue 'n aansienlike gedeelte van hul netto waarde gekonsentreer in hul maatskappy se voorraad het, hetsy deur direkte algemene voorraadhouding of derivate soos werknemer voorraad opsies. Belasting en regulatoriese beperkings het oor die algemeen min ekonomies doeltreffende alternatiewe vir houers van hierdie aandele posisies verlaat om hul risiko te diversifiseer. Hierdie beperkinge is die meeste drukkende vir houers van werknemer voorraad opsies op soek na 'n ekstra inkomste te genereer en / of die bestuur van die risiko wat verband hou met die uitgewer / werkgewers gewone aandele. Tans, in teenstelling met vryelik verhandelbaar aandele van voorraad, werknemer voorraad opsies is oor die algemeen nie oordraagbaar nie en die meeste aansienlik nie marge waarde. Daarom, beleggers verskansing werknemer voorraad opsies deur die verkoop van genoteerde aandele opsies, soos call opsies, word versoek om ander aanvaarbare kollaterale vereistes marge ontmoet (bespreek in verdere detail hieronder) plaas. Daarbenewens Amerikaanse belasting wet verhoed algemeen individue van verskansing hul werknemer voorraad opsies. Spesifiek, as die voorraad onderliggende n werknemer voorraad opsie waardeer nadat 'n individu heinings, werknemer voorraad opsie winste is gewone in karakter en ooreenstemmende verskansing verliese is oor die algemeen kapitaal. Omdat kapitaalverliese die belasting nie kan verreken op gewone inkomste, is die verliese uitgestel tensy die individu kapitaalwins uit ander beleggings. OPSOMMING van die uitvinding Die huidige bekendmaking skep 'n doeltreffende proses, van beide 'n regulerende en belasting perspektief, vir individue om werknemer voorraad opsies te verskans. Eerstens, die huidige bekendmaking bepaal dat geen marge is wat nodig is vir 'n genoteerde koopopsie geskryf op 'n ekwiteitsekuriteithouers wanneer die rekening het 'n lang posisie in 'n gevestigde werknemer voorraad opsie wat onmiddellik uitgeoefen kan word sonder beperking (nie insluitend die betaling van geld) om koop 'n gelyke of groter hoeveelheid van die sekuriteit onderliggende genoteerde opsie met dien verstande dat die gevestigde werknemer voorraad opsie verval nie voor die kortlys koopopsie, en met dien verstande dat die bedrag (indien enige) waarvolgens die uitoefeningsprys van die gevestigde werknemer voorraad opsie oorskry die uitoefeningsprys van die kortlys koopopsie word in of gedeponeer op die rekening. Tweedens, die huidige bekendmaking maak dit moontlik om die opbrengs op 'n genoteerde opsie of oor-die-toonbank opsie heining van gevestigde of ongevestigde werknemer voorraad opsies as gewone plaas van kapitaal te behandel, dus die wanaanpassing met die werknemer voorraad opsies gewone terugkeer en die voorkoms van potensiaal kapitaalverlies op die genoteerde opsie of oor-die-toonbank opsie heining. Dit bekendmaking behandel enige verliese wat ontstaan ​​met 'n sluiting transaksie met betrekking tot die kort koopopsie as gewone verliese, op voorwaarde dat die optionee maak 'n geldige verskansing verkiesing op grond van Internal Revenue Code Artikel 1221 (a) (7). Afgeleide Veiligheidsraad gebruik om 'n afgeleide sekuriteit (bv 'n toekoms, opsie, vorentoe, of ruil) is 'n sekuriteit waarvan die waarde hang af van die waarde van 'n onderliggende bate of veranderlike skans (bv die waarde van 'n voorraad opsie is gebaseer in die waardasie van die onderliggende voorraad waarna dit verwys). Afgeleide instrumente, soos termynkontrakte en opsies, is nou aktief verhandel op baie verskillende georganiseerde ruil (bv die Chicago Board Options Exchange, die Chicago Board of Trade, die Internasionale Effektebeurs, en die Amerikaanse Effektebeurs), terwyl ander afgeleide instrumente, soos as voorspelers en swaps, word gereeld verhandel buite ruil deur finansiële instellings en hul korporatiewe kliënte in wat verwys as oor-die-toonbank markte. Finansiële instellings, sowel as individuele beleggers, die hantering van opsies of ander afgeleide instrumente is hoofsaaklik gemoeid met verskansing van die risiko van nadelige prys en markskommelings, wat hul potensiële opbrengste en / of posisies kan beïnvloed in die onderliggende bate. Spesifiek, baie finansiële instellings en individue gebruik genoteerde opsie en / of oor-die-toonbank opsie verskansingstrategieë vir die volgende redes: Liquidityto bykomende inkomste uit 'n bestaande aandele posisie te genereer en 'n mate van beskerming nadeel. Risiko Reductionto verminder of blootstelling aan onderliggende voorraad waardevermindering uit te skakel en die beskerming van die waarde van die aandele posisie. Diversificationto verminder die risiko van 'n gekonsentreerde aandele posisie deur te belê in 'n meer gebalanseerde, gediversifiseerde portefeulje. Monetizationto likiditeit te verhoog deur geld te leen met behulp van 'n beskermde aandele posisie as kollateraal. Belasting Deferralto Vermy verwek 'n belasbare verkoop van die onderliggende posisie dus is die kapitaalwinsbelasting wat verband hou met 'n volstrekte koop van die sekuriteite uitgestel. Oor-die-toonbank-opsies Versus gelys Options In die algemeen, 'n opsie is 'n kontrak gee die houer die reg, maar nie die verpligting om te koop (oproep) of te verkoop (sit) 'n bepaalde onderliggende bate teen 'n vooraf bepaalde prys op óf 'n vaste punt in die toekoms (Europese styl) of te eniger tyd tot volwassenheid (Amerikaanse styl). Opsies verkoop beide oor-die-toonbank (ODT) en op georganiseerde ruil. OTC opsies word privaat onderhandel kontrakte buite die gereguleerde ruil omgewing uitgevoer word. Daarbenewens is daar is geen sentrale mark of skoonmaak van die huis vir OTC opsies. Mark-makers, in die eerste plek 'n groot beleggingsbanke en kommersiële banke, skep OTC opsies vir gebruik deur 'n wye verskeidenheid van korporatiewe en individuele en institusionele eindgebruikers. In teenstelling, gelys aandele opsies handel oor georganiseerde ruil. Gelys opsies tipies gestandaardiseerde staking (oefening) pryse, vervaldatums en oefening en nedersetting funksies. Tensy anders vermeld, is die opsies wat hierin bespreek word gelys opsies om te koop of te verkoop voorraad, eerder as ander opsies, soos OTC opsies, indeks opsies, buitelandse valuta-opsies, of rentekoers opsies. Gelys opsies uitgereik, gewaarborg en skoongemaak word deur die opsies Clearing Corporation (OCC). Die OCC word gereguleer deur die Securities and Exchange Commission en het 'n AAA-kredietgradering van Standard amp Poors Corporation ontvang. Die AAA-kredietgradering ooreenstem met die OCCS vermoë om sy verpligtinge na te kom as teenparty vir alle genoteerde opsies ambagte. Die OCC is proporsioneel in besit van die beurse waar gelys opsies handel. Die OCC tree op as die derde party in alle genoteerde opsie transaksies en kopers en verkopers regstreeks met die OCC eerder as met mekaar. Die OCC is verplig om die koper van 'n genoteerde opsiekontrak te verseker dat die verkoper voer in ooreenstemming met die bepalings van die kontrak en sal op sy beurt hou die verkopers makelaar-handelaar aanspreeklik gehou word vir prestasie op die kontrak. Gelys opsiekontrakte word beskou as nuwe kwessies van sekuriteite wees en is onderhewig aan die prospektus vereistes van die Securities Act van 1933. Daar is twee basiese tipes opsies, bel opsies en verkoopopsies. 'N Oproep opsie gee die houer die reg om 100 aandele van die onderliggende aandeel te koop van die verkoper deur 'n sekere datum vir 'n sekere prys. Indien die houer uitoefen hierdie reg, is die verkoper van die opsie oproep verplig om die voorraad te lewer op die voorafbepaalde prys per aandeel. A verkoopopsie gee die houer die reg om 100 aandele van die onderliggende aandeel te verkoop aan die verkoper deur 'n sekere datum vir 'n sekere prys. Indien die houer oefeninge hierdie reg, is die verkoper van die genoteerde sit opsie verplig om die voorraad te koop by die voorafbepaalde prys per aandeel. Die uitoefeningsprys, ook bekend as die trefprys, is die prys waarteen die koper voorraad kan koop van die verkoper (in die geval van 'n koopopsie) of te verkoop voorraad aan die verkoper (in die geval van 'n verkoopopsie). Komponente van genoteerde Equity Options A gelys opsiekontrak word beskryf deur die naam van die onderliggende sekuriteit, die verval maand, die uitoefeningsprys, en die tipe opsie. Die premie verteenwoordig die markprys van die genoteerde opsie. Byvoorbeeld, 'n genoteerde koopopsie op IBM voorraad teen 'n uitoefeningsprys van 50, 'n Oktober verstryking, en 'n 4 premie sal verskyn soos volg: Elke aandele opsie genoteerde verteenwoordig 100 aandele van die onderliggende aandeel. In die voorbeeld hierbo, is daar 100 aandele van IBM voorraad onderliggende die genoteerde opsiekontrak. Verstryking van genoteerde opsies In ooreenstemming met die gestandaardiseerde terme van hul kontrakte, alle genoteerde aandele opsies verval op 'n sekere datum, het die vervaldatum. Die houer van die genoteerde opsie het die reg om die onderliggende aandeel te eniger tyd te koop of te verkoop totdat die vervaldatum. As die genoteerde opsie nie uitgeoefen voor verstryking, sal dit ophou om te bestaan. In die voorbeeld hierbo, kan die koper 100 aandele van IBM voorraad aan te koop vanaf die verkoper totdat die vervaldatum in Oktober. Alle genoteerde aandele opsies verval om 11:59 EST, op die Saterdag ná die derde Vrydag van die verval maand. Hoewel die genoteerde aandele opsie nie eintlik verval tot Saterdag, moet kliënte hul reg om te koop (in die geval van genoteerde koopopsies) of te verkoop (in die geval van genoteerde verkoopopsies) die onderliggende aandeel deur 17:30 EST inisieer, op die derde Vrydag van die verval maand. 'N verval gelys opsie sal ophou verhandel teen 16:02 EST op die dag voor verstryking. A gelys aandele opsie wat nie uitgeoefen deur 23:59 EST op die Saterdag ná die derde Vrydag van die verval maand verstryk en word waardeloos. Ten einde onopsetlike verstryking van in-die-geld-opsies te voorkom, sal die OCC outomaties 'n opsie uit te oefen vir 'n kliënt indien die opsie is in-die-geld deur 190 punt of meer en vir 'n lidmaatskappy as die opsie is in-die Monetaire deur 188 punt of meer. Dit is belangrik om daarop te let dat die voorraad kan handel bo die genoteerde koopopsies trefprys te eniger tyd gedurende die lewe van die koopopsie genoteerde en die koopopsie genoteerde word nie outomaties beoefen. Net so kan die voorraad handel onder die genoteerde verkoopopsies trefprys te eniger tyd gedurende die lewe van die genoteerde sit opsie en die genoteerde sit opsie is nie outomaties beoefen. By geleentheid het kopers oefen genoteerde aandele opsies voor die vervaldatum, gewoonlik net 'n groot dividend op die onderliggende voorraad vang. Dit is in die eerste plek by die verstryking van 'n in-die-geld gelys aandele opsie wat die verkoper van 'n genoteerde aandele opsie moet bekommerd oor die feit dat aan wees. Die uitoefeningsprys, ook bekend as die trefprys, is die prys waarteen die koper voorraad kan koop van die verkoper (in die geval van 'n genoteerde koopopsie) of te verkoop voorraad aan die verkoper (in die geval van 'n genoteerde sit opsie). In die voorbeeld hierbo, is die koper gewaarborg n koopprys van 50 per aandeel vir IBM voorraad, ongeag hoe hoog die prys van IBM kan styg. Die totale uitoefeningsprys kan gevind word deur te vermenigvuldig die uitoefeningsprys deur die kontrak grootte. Die IBM Oktober 50 oproep het 'n totaal uitoefeningsprys van 5000 (100 shares50). In, by, en Out-of-the-Geld Die verhouding tussen die trefprys van 'n genoteerde opsie en die huidige markprys van die onderliggende sekuriteit het 'n groot invloed op die waarde van 'n genoteerde opsiekontrak. 'N genoteerde koopopsie in-die-geld as die markprys van die aandele is hoër as die uitoefeningsprys van die koopopsie gelys. 'N genoteerde koopopsie is op-die-geld as die markprys van die aandele is dieselfde as die uitoefeningsprys van die koopopsie gelys. 'N genoteerde koopopsie is out-of-the-geld as die markprys van die aandele is laer as die uitoefeningsprys van die koopopsie gelys. A gelys sit opsie is in-die-geld as die markprys van die aandele is laer as die uitoefeningsprys van die genoteerde sit opsie. A gelys sit opsie is by-die-geld as die markprys is dieselfde as die uitoefeningsprys van die genoteerde sit opsie. A gelys sit opsie is out-of-the-geld as die markprys van die aandele is hoër as die uitoefeningsprys van die genoteerde sit opsie. Die premie is die mark prys van 'n genoteerde opsie op 'n bepaalde tyd. Dit is deur die koper aan die verkoper betaal vir die vervoer deur die kontrak regte. Die potensiële verlies aan die koper van 'n genoteerde opsie kan nie groter wees as die aanvanklike premie betaal vir die kontrak, ongeag die prestasie van die onderliggende aandeel. Dit laat die belegger om die bedrag van risiko aanvaar beheer. Inteendeel, die verkoper van 'n genoteerde opsie, in ruil vir die ontvang van die koper premie, neem die risiko om opgedra indien die kontrak uitgeoefen. Die premie is die enigste komponent van die genoteerde opsie wat nie gestandaardiseer. Dit word bepaal op die vloer van die wisselwerking tussen kopers en verkopers. Kliënte aankoop sekuriteite kan betaal vir hulle ten volle of leen 'n gedeelte van die koopprys van die makelaar-handelaar. Die geleen van die makelaars bedrag verteenwoordig die kliënte debietsaldo. Die bedrag wat die kliënt vereis word om deposito is bekend as marge. Die aankoop van effekte op marge kan beleggers hul beleggings hefboom. Hefboom behels die vermoë om terug met 'n toenemende belegging te verhoog. Die uitbreiding van krediet deur 'n makelaar-handelaar aan 'n kliënt word gereguleer deur die Federale Reserweraad onder Regulasie T van die Securities Exchange Act van 1934. Gevolglik opsiekontrakte is onderhewig aan die vereistes marge uiteengesit deur die Federale Reserweraad onder Regulasie T . Regulasie T mandate dat vereistes marge vir opsies word bepaal deur die reëls van die geregistreerde nasionale sekuriteitebeurs gemagtig is om die opsie handel, met dien verstande dat sodanige verslae reëls goedgekeur of gewysig word deur die Securities and Exchange Commission. Opsiekontrakte is ook onderhewig aan die instandhouding vereistes van die georganiseerde handel en elke makelaars. Dit is belangrik om daarop te let dat onder Regulasie T, opsiekontrakte het geen lening waarde en kan nie gekoop word op marge. Gevolglik moet kopers van opsies die volle koopprys deponeer, of 'n opsie is gekoop in 'n kontant-rekening of 'n marge-rekening. Gedek Versus Onoverdekte Call Skryf Die skrywer of verkoper van call opsies kan geklassifiseer word as óf bedek of ontbloot (ook na verwys as blote oproep skryf).